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"新美大"的新困境:市场不敢触碰的零和游戏


步入深秋以来,国内互联网圈子内可谓大事儿不断。其中最为人乐道的一件就属美团、大众点评这一对O2O领域内的老冤家牵手了。事实上,当不少人听闻这个消息时,并没有想象中的诧异,寒冬到来,资本助推,减少竞争,资源共享等等都可以构成两者合并的逻辑。

一个半月过去了,事件的延展似乎并未按预想的方向进行下去,话说美团和大众点评合并最根本的原因在于"缺钱",而时至今日,除了一些无厘头的传闻在自媒体间飘扬,其余有关融资的事情却并没有变得更加明晰。

"两个处境不佳又各怀心事的人被资本强扭着走到一起,本就面临着一场看不到边缘的零和博弈,而今又正值资本寒冬,我看投资人未必会买这个账",一位业内人士的开场白似乎道出了"新美大"当下窘境的原因。

合并并未解决本质上的矛盾


根据易观国际的数据显示,今年上半年,美团在中国团购市场的份额约为52%,大众点评和百度糯米的份额分别为30%和14%。市场份额的差距在双方的合并中体现出了重要的作用,前不久王兴的"上位"已印证此点,显然的是,"新美大"的未来也一定会受到美团策略的主导。

具体来看,美团在此前之所以取得市场优势的唯一缘由在于"价格因素",而其赢得低价的原因又并非来自于"技术革新"或者"模式上的创新",仅仅只是其大幅度的投入补贴。

据经济参考报引述一位参与美团融资的投资者原话称,美团各条战线亏损严重,最近的融资材料中佣金率已经下降至2%,上半年,其月均亏损额约在6亿元左右,相当于每进账1元就同步净亏损2.7元。

如此烧钱的情况,虽使得美团在团购市场上占据了较大的份额,但却没有形成相对垄断的优势。因为团购用户的逐利,用户哪家便宜就选哪家,美团培育了市场,却没有真正粘住用户。

另一方面,有人会拿滴滴快的的合并来对比"新美大",但我认为这是片面的。滴滴和快的合并,受到市场认可,公司市值上涨,因为双寡头合并形成投资者可以想象也可以看到的未来。

再看美团和大众点评的合并,市场上却还有着其他的竞争对手。团购领域有百度糯米;外卖领域有百度外卖和饿了么;电影票领域有百度糯米、微信电影、网易电影、格瓦拉等;酒店领域有携程和去哪儿等。

而更让"新美大"郁闷的是,对手们都不缺钱。近段时间,百度外卖、百度糯米和饿了么,分别拿到了2.5亿美元、200亿人民币和6.3亿美元的融资。

因此,不管是"老美团"还是"新美大",其想存在下去,"持续烧钱"和"被围攻"的本质并没有发生改变,而资本寒冬下,这正是全球投资人最厌恶的事情。

合并后整体成本未必降低

根据惯例,巨头合并一般都是内耗两年,而在此期间1+1小于2。关于美团和大众点评接二连三的负面传闻似乎在验证这一规律。

"新美大"成立当天,无秘、脉脉等小范围传播的"大众点评CEO张涛将离职"消息引发连锁效应;多位美团销售人员也在朋友圈强调,美团将全权负责高频业务(如餐饮、按 摩等),特别要求美团商户拒绝大众点评人员以"我们已经合并"为理由要求合作的请求,这也赤裸裸地为蜜月期的"新美大"泼了一瓢冷水。

而如何整合相同的业务和产品线,并围绕产品线进行整合和调整让"新美大"注定要渡过一段痛楚的动荡期。事实上,对比此前在垂直领域重合度相对较高的滴滴快的、优酷土豆、58赶集等案例,美团和大众点评无论从基因和商业模式来看,双方不匹配的程度均高一些。

此外,在两位领军者的不同个性影响下,美团和大众点评团队风格迥异。王兴犀利、狠辣,美团团队一直被誉为手持狼牙棒的铁军,天生流淌着狼性文化的血液;大众点评就如同总部所处的上海城市文化一样,基因里就透着一种小资的气息,和豆瓣一直是互联网圈有名的慢公司,据传员工一周5天工作制雷打不动。

快美团,重视截留交易;慢点评,倾向服务商户。这种行业内的合并有优势互补的成分,但同时二者造成的文化与思想上的冲突在所难免。再者,在一个产品标准化的行业里,要达到"同类项"婚姻的稳固通常需要靠合并扩大用户量和商户量。而众所周知O2O本身水深不可测,"新美大"受众的市场、客户等资源特定和有限,内部竞争和倾轧当然也难避免。

最后从高层来看,从最初的CO-CEO,到后来的王兴CEO、张涛董事长设置,过程的崎岖暗示着斗争的激烈,而形式上的变更也并无法美化实质上的分歧,和以前的合并案一样,这依旧是一场"明面合并暗里斗"的权力游戏。
可预见的内耗对于还在快速成长的创业型公司而言,无论在战略制定抑或团队执行力方面都是致命杀伤。而与此同时,两家公司整合的时间,却或可能是百度糯米快速成长的时期。

"奇兵"团购酒店存在模式硬伤

曾几何时,迫切需要挖掘新盈利增长点的美团将"宝"压在团购酒店上,直至今日,美团仍然把它当做一块重要的"饼"画给大家。随后诸如美团酒店市场份额达到25.2%,单日消费间夜量超35万等数据都用作了对这块饼"真实性"的支撑。

事实上,就算从情感上来说,我们已经很难相信以上的数字没有水分,非上市公司的数据口径本就混乱,而坊间流传的"用钟点房冲抵酒店间夜量"、"将一次十份的外卖分作十单"以及"恶性刷单"的传闻,早已透支了这家公司的商业信用。

而仅仅从模式上来看,"团购酒店"也并非是一条可持续发展的路。首先,当酒店收益最高的旺季,以团购模式带来的订单很难形成真正的入住;其次,团购模式的基础--让利,会导致涉及的酒店品质长期处于低下状态,这一方面注定了美团与毛利最丰厚的高星酒店生意无缘,另一方面也会令美团本身成为各种安全隐患滋生的温床,所以长期来看,团购酒店的模式很难走通。

综合以上几点,或许大家就不难理解为何投资人没那么容易买"美大"合并的帐了,就目前来看,这即便算不上一笔坏账也是一笔烂账。而就在这几天,又传来美团、大众点评即将大规模裁员的声音,如此看,美团(新美大)与投资人的博弈,或许已经再一次耗尽了王兴的耐心。
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